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三季度宏观数据前瞻:基建投资企稳托底经济,房地产投资继续放缓

阅读次数:4068  时间:2019-10-25 09:16:20

国家统计局将于10月18日发布第三季度宏观经济“报告卡”。

在投资方面,专家预计第三季度固定资产投资增长率将略有下降。投资数据显示结构分化,基础设施投资略有加快,制造业投资和房地产投资继续放缓。

中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军(Wang Jun)对第一财经记者表示,自第三季度以来,固定资产投资在趋势下降后没有稳定迹象,制造业投资逐步下降,预计第三季度固定资产投资增长率将小幅下降至5.4%。

中国银行研究院发布的《中国经济金融展望报告》(China Economic and Financial Outlook Report)显示,地方政府专项债券将于9月底发行,10月底分配到项目中。随着2020年特别债券实物量的逐步形成和配额的提前使用,基础设施投资预计未来将实现平稳适度增长,这将对投资增长产生拉动作用。

根据上述报告,制造业投资下行压力依然存在,当前需求正在缓慢复苏,制造业运营效率下降制约了投资增长。受房地产调控政策收紧和住房企业融资收紧的影响,预计第四季度土地市场和房地产市场将继续降温,房地产投资增长率可能进一步下降。

根据国家统计局发布的数据,1-8月,全国固定资产投资(不含农民)4006.28亿元,同比增长5.5%,1-7月下降0.2个百分点。

按行业分类,基础设施投资增长4.2%,比1-7月份快0.4个百分点。民间投资总额2369.6亿元,同比增长4.9%,同比下降0.5个百分点。

国家统计局发言人傅惠玲9月16日在国家新办新闻发布会上回答第一财经记者提问时说,基础设施投资快速增长有许多有利条件,国家将进一步加大对基础设施投资的支持力度。明年特别债券发行的增加和部分新增特别债券的提前发行将有助于支持基础设施投资的增长。

傅惠玲强调,总体而言,中国的基础设施建设仍有很大潜力。从数据来看,目前人均基础设施存量相当于发达国家的20%-30%,民生和区域发展领域的基础设施投资需求仍然很大。

稳定投资仍然是经济稳定增长的重要措施,其中有效的政府主导基础设施投资是关键环节。9月4日召开的国务院常务会议部署了明确的政策,加大了做好“六个稳定”工作的力度。确定加快地方政府特别债券发行和使用的措施,推动有效投资支持短期供给和扩大内需。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张钧对第一位财经记者表示,基础设施投资作为今年的经济支撑保持稳定。随着特别债务限额的提前发放,预计财政政策仍将增强自下而上的经济效应,银行将在央行货币政策操作的支持下,继续加强对特别债务项目的配套融资。总的来说,中国的经济弹性在这一年里持续增长,下行风险得到了全面控制。

房地产投资方面,1-8月,房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,比1-7月下降0.1个百分点,仍保持较高水平,为固定资产投资稳步增长提供了一定支撑。

万博新经济研究院副院长兼商业环境中心主任刘哲在接受第一财经记者采访时表示,由于此前反周期调整政策的刺激,基础设施建设加快。然而,房地产开发投资已经连续三个月下降,传统房地产业还没有成为支撑中国经济持续增长的驱动力。

张军认为,在政策控制下,房地产开发商的融资环境已经一个接一个收紧。由于房地产投资增长的可能性很高,目前的政策工具箱已经足够,没有必要以放松房地产为代价提振经济。

自第三季度以来,制造业投资的增长率也有所下降。1月至8月,工业投资同比增长3.3%,比1月至7月下降0.5个百分点。其中,制造业投资增长2.6%,增速下降0.7个百分点。制造业投资中,技术改造投资增长9.5%,比全部制造业投资增长6.9个百分点。

张钧告诉第一财经记者,企业中长期融资结构的改善也意味着制造业投资没有大幅下降的基础。

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